Trong công điện ban hành ngày 8/2/2026 về các nhiệm vụ, giải pháp trọng tâm điều hành chính sách tiền tệ và chính sách tài khóa năm 2026, Thủ tướng Phạm Minh Chính yêu cầu Ngân hàng Nhà nước (NHNN) tiếp tục bám sát diễn biến lạm phát, tỷ giá, lãi suất, thanh khoản để điều hành các công cụ tiền tệ một cách chủ động, linh hoạt và kịp thời, nhưng theo hướng “mềm mại”, có lộ trình, tránh gây ra những cú sốc hay trạng thái giật cục đối với nền kinh tế. Thông điệp này cho thấy ưu tiên hàng đầu của Chính phủ là giữ ổn định vĩ mô trong bối cảnh môi trường tài chính có thể biến động mạnh, đồng thời vẫn phải tạo dư địa cho tăng trưởng.
Định hướng ổn định tỷ giá, lãi suất và tăng dự trữ ngoại hối
Về mục tiêu điều hành, công điện nhấn mạnh NHNN cần tiếp tục triển khai các giải pháp nhằm ổn định tỷ giá và mặt bằng lãi suất, song song với việc tăng dự trữ ngoại hối. Ba yếu tố này có mối liên hệ chặt chẽ khi tỷ giá ổn định giúp giảm áp lực lạm phát nhập khẩu và củng cố niềm tin thị trường; lãi suất ổn định hạn chế chi phí vốn tăng đột biến đối với doanh nghiệp và hộ gia đình; trong khi dự trữ ngoại hối đóng vai trò là bộ đệm để ứng phó với các cú sốc từ dòng vốn và biến động quốc tế.
Công điện cũng yêu cầu NHNN chủ động cung cấp thông tin chính thức, công khai và minh bạch về chủ trương, chính sách quản lý – điều hành thị trường tài chính, tiền tệ, ngoại hối và vàng, qua đó hạn chế nhiễu thông tin, giảm đầu cơ theo tin đồn và định hướng kỳ vọng thị trường theo hướng ổn định.
Điều hành tín dụng linh hoạt, kiểm soát dòng vốn rủi ro
Một nội dung đáng chú ý khác là định hướng điều hành tăng trưởng tín dụng. Thủ tướng yêu cầu NHNN điều hành tín dụng ở mức phù hợp với diễn biến kinh tế vĩ mô; việc phân bổ và điều chỉnh hạn mức cần được công bố công khai, minh bạch và có thể linh hoạt tăng – giảm khi điều kiện thay đổi.
Về chất lượng dòng vốn, trọng tâm là hướng tín dụng vào sản xuất – kinh doanh, các lĩnh vực ưu tiên và động lực tăng trưởng, đồng thời kiểm soát chặt tín dụng chảy vào những khu vực tiềm ẩn rủi ro. Cách tiếp cận này phản ánh quan điểm không siết tín dụng bằng mọi giá, nhưng cũng không để vốn tăng nóng vào các lĩnh vực dễ tạo bong bóng và rủi ro nợ xấu.
Tăng quản lý thị trường vàng, nghiên cứu thành lập sàn giao dịch vàng quốc gia
Công điện cũng đề cập trực diện đến thị trường vàng trong bối cảnh giá vàng biến động mạnh và chênh lệch giá trong nước – quốc tế duy trì ở mức cao. Thủ tướng yêu cầu NHNN khẩn trương hoàn thiện báo cáo về các giải pháp huy động ngoại tệ và vàng miếng trong dân, đồng thời sớm hoàn thiện hồ sơ trình Thường trực Chính phủ về việc nghiên cứu, đánh giá và xem xét đề xuất thành lập sàn hoặc sở giao dịch vàng quốc gia, với yêu cầu không để chậm trễ hơn nữa.
Định hướng này cho thấy nỗ lực đưa thị trường vàng vào khuôn khổ minh bạch, có tổ chức, tăng khả năng giám sát và hạn chế các méo mó cung – cầu trong dài hạn.
Khung điều hành tiền tệ năm 2026: ổn định, linh hoạt và kiểm soát rủi ro
Tổng thể, công điện đặt ra một khung điều hành tiền tệ năm 2026 theo hướng cân bằng giữa ổn định và linh hoạt. Chính sách được định hướng hỗ trợ tăng trưởng nhưng không chủ quan với rủi ro, nhấn mạnh yêu cầu phối hợp nhịp nhàng giữa các công cụ lãi suất, tỷ giá, thanh khoản và tín dụng, cũng như truyền thông chính sách.
Trọng tâm “không gây sốc” hàm ý nền kinh tế cần được hấp thụ các điều chỉnh một cách dần dần, tránh phản ứng thái quá của thị trường. Trong bối cảnh doanh nghiệp cần vốn cho phục hồi và mở rộng, trong khi hệ thống ngân hàng phải kiểm soát rủi ro tín dụng, cách điều hành mềm mại, có lộ trình được xem là chìa khóa để vừa giữ ổn định vĩ mô, vừa duy trì động lực tăng trưởng bền vững.