Kết quả kinh doanh lập đỉnh mới
CTCP Chứng khoán Kỹ Thương (TCBS – mã: TCX) vừa công bố kết quả kinh doanh năm tài chính 2025 với lợi nhuận trước thuế đạt hơn 7.100 tỷ đồng, mức cao nhất trong lịch sử hoạt động và vượt xa kế hoạch đề ra. Riêng quý IV/2025, lợi nhuận trước thuế đạt 2.041 tỷ đồng, tăng gần 120% so với cùng kỳ. Lũy kế cả năm, lợi nhuận trước thuế đạt 7.109 tỷ đồng, tăng gần 50% so với năm 2024 và vượt khoảng 23% kế hoạch năm, cho thấy hiệu quả kinh doanh nổi trội trong bối cảnh ngành chứng khoán cạnh tranh gay gắt.
Động lực từ cho vay margin và ứng trước tiền bán
Một trong những điểm nhấn lớn nhất trong cơ cấu lợi nhuận của TCBS đến từ mảng cho vay ký quỹ và ứng trước tiền bán chứng khoán. Tại thời điểm cuối năm 2025, dư nợ margin và ứng trước đạt gần 44.000 tỷ đồng, phản ánh nhu cầu giao dịch và sử dụng đòn bẩy tài chính gia tăng mạnh cùng sự phục hồi của thị trường. Thu nhập từ mảng này trong quý IV/2025 đạt hơn 1.100 tỷ đồng, tăng 64% so với cùng kỳ và cao hơn 12% so với quý trước. Tính chung cả năm, thu nhập đạt khoảng 3.664 tỷ đồng, chiếm gần 37% tổng thu nhập thuần, trở thành động lực tăng trưởng quan trọng nhất của TCBS.
Ngân hàng đầu tư và dịch vụ môi giới tiếp tục mở rộng
Bên cạnh mảng cho vay, hoạt động ngân hàng đầu tư (IB) cũng ghi nhận đóng góp tích cực. Doanh thu thuần IB trong quý IV/2025 đạt 468 tỷ đồng, tăng hơn 110% so với cùng kỳ; cả năm đạt hơn 2.018 tỷ đồng, tăng khoảng 50%. Đáng chú ý, giá trị phát hành trái phiếu doanh nghiệp do TCBS tư vấn đạt hơn 85.000 tỷ đồng, tương ứng khoảng 38% thị phần toàn thị trường, khẳng định vị thế dẫn đầu trong lĩnh vực tư vấn tài chính doanh nghiệp. Ở mảng môi giới và lưu ký, thu nhập quý IV/2025 đạt hơn 89 tỷ đồng, tăng 19% so với cùng kỳ; thị phần môi giới cổ phiếu trên HOSE đạt 9% và trên HNX đạt 8,85%, tiếp tục được cải thiện so với năm trước.
Quy mô tài chính và nền tảng tăng trưởng dài hạn
Tính đến cuối năm 2025, tổng tài sản của TCBS đạt hơn 80.600 tỷ đồng, gấp rưỡi so với đầu năm, phản ánh quá trình mở rộng quy mô nhanh chóng. Vốn chủ sở hữu duy trì ở mức khoảng 44.100 tỷ đồng, tạo nền tảng tài chính vững chắc cho các hoạt động kinh doanh trong những năm tới. Kết quả lợi nhuận ấn tượng này diễn ra trong bối cảnh TCBS đã hoàn tất IPO và niêm yết trên HOSE từ tháng 10/2025, qua đó nâng cao tính minh bạch, mở rộng khả năng huy động vốn và thu hút thêm nhà đầu tư tổ chức.
Đánh giá chung
Với lợi nhuận kỷ lục, quy mô tài sản lớn và cơ cấu doanh thu tập trung vào các mảng sinh lợi cao như margin và ngân hàng đầu tư, TCBS tiếp tục khẳng định vị thế là một trong những công ty chứng khoán hiệu quả nhất thị trường Việt Nam. Kết quả năm 2025 không chỉ phản ánh khả năng tận dụng chu kỳ thuận lợi của thị trường, mà còn cho thấy chiến lược phát triển bài bản và quản trị rủi ro hiệu quả trong dài hạn.