Trong bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam sôi động đầu năm 2026, động thái tái giải ngân cổ phiếu FPT Corporation của PYN Elite Fund đang thu hút sự chú ý lớn. Quyết định này diễn ra song song với áp lực bán ròng mạnh từ khối ngoại, tạo nên sự đối lập đáng chú ý về quan điểm đầu tư đối với cổ phiếu công nghệ hàng đầu thị trường.
Quay lại ở vùng giá thấp hơn 30% so với đỉnh
Theo báo cáo mới nhất, PYN Elite đã tái thiết lập vị thế tại FPT từ tháng 10/2025. Trước đó, quỹ đã chốt lời vào tháng 2/2025 khi cổ phiếu tiến sát vùng 130.000 đồng/cổ phiếu. Lần trở lại này, mức giá mua vào thấp hơn khoảng 30% so với đỉnh, quanh vùng 91.000 đồng/cổ phiếu.
Quỹ cho biết quyết định giải ngân được đưa ra khi thị giá điều chỉnh sâu và các chỉ số kinh doanh cho thấy dấu hiệu cải thiện. Báo cáo tháng 10/2025 ghi nhận FPT quay lại Top 10 khoản đầu tư lớn nhất của quỹ, chiếm 6% NAV tại ngày 31/10/2025. Đến cuối tháng 1/2026, tỷ trọng tăng lên 13,6% NAV, đưa FPT lên vị trí thứ hai trong danh mục.
Với NAV gần 615,2 triệu euro, giá trị đầu tư vào FPT ước tính khoảng 2.650 tỷ đồng, tương đương khoảng 25,3 triệu cổ phiếu nắm giữ.
Diễn biến ngược chiều với xu hướng bán ròng
Động thái mua vào của PYN Elite diễn ra trong bối cảnh cổ phiếu FPT chịu áp lực bán ròng lớn từ khối ngoại. Tính đến ngày 26/2/2026, nhà đầu tư nước ngoài đã bán ròng gần 8.500 tỷ đồng, khiến thị giá giảm hơn 13% về quanh mức 90.500 đồng/cổ phiếu.
Chỉ riêng hai phiên 23–24/2/2026, khối ngoại bán ròng hơn 2.000 tỷ đồng, bất chấp thị trường chung và VN-Index duy trì xu hướng tăng. Điều này phản ánh tâm lý thận trọng ngắn hạn của một bộ phận nhà đầu tư nước ngoài đối với nhóm cổ phiếu công nghệ.
Trước đó, giữa năm 2024, FPT cũng từng trải qua giai đoạn bị khối ngoại bán ròng hàng nghìn tỷ đồng sau chu kỳ tăng giá mạnh.
Chiến lược đầu tư dựa trên backlog và tăng trưởng dài hạn
Việc PYN Elite lựa chọn giải ngân khi giá điều chỉnh sâu cho thấy cách tiếp cận mang tính giá trị dài hạn. Đại diện quỹ nhấn mạnh tín hiệu cải thiện backlog – chỉ tiêu phản ánh đơn hàng tương lai – là cơ sở quan trọng để đánh giá lại triển vọng tăng trưởng.
Backlog cải thiện từ tháng 7 đến tháng 10/2025 được xem là dấu hiệu FPT có thể duy trì tốc độ tăng trưởng lợi nhuận 18–20% trong các năm tới. Quan điểm này cho thấy quỹ đặt trọng tâm vào nền tảng kinh doanh thay vì biến động ngắn hạn của dòng tiền thị trường.
Cơ hội và rủi ro song hành
FPT vẫn được đánh giá là cổ phiếu nền tảng của ngành công nghệ Việt Nam, sở hữu lợi thế về năng lực triển khai dự án và vị thế dẫn đầu thị trường. Tuy nhiên, áp lực bán ròng liên tục và biến động giá mạnh gần đây nhấn mạnh rủi ro ngắn hạn khi dòng vốn ngoại chưa ổn định.
Động thái của PYN Elite cho thấy sự khác biệt giữa chiến lược đầu tư dài hạn và phản ứng ngắn hạn của thị trường. Trong bối cảnh định giá điều chỉnh đáng kể so với đỉnh, cơ hội tích lũy có thể mở ra, nhưng nhà đầu tư vẫn cần cân nhắc kỹ giữa tiềm năng tăng trưởng dài hạn và rủi ro từ biến động dòng tiền ngoại.
Nhìn tổng thể, quyết định tái cơ cấu danh mục của PYN Elite không chỉ là một thương vụ đầu tư riêng lẻ mà còn phản ánh vai trò quan trọng của dòng vốn ngoại trong việc định hình xu hướng giá của cổ phiếu công nghệ dẫn dắt thị trường Việt Nam.