Bước vào năm 2026, thị trường chứng khoán Việt Nam được kỳ vọng mở ra một chu kỳ tăng trưởng mới, trong đó động lực chính không còn đến từ dòng tiền đầu cơ ngắn hạn mà chuyển sang nền tảng cơ bản, tăng trưởng lợi nhuận và định giá hợp lý. Sau giai đoạn biến động mạnh, tâm lý nhà đầu tư dần ổn định hơn, các chiến lược đầu tư trở nên chọn lọc và tập trung nhiều hơn vào doanh nghiệp đầu ngành, có nền tảng tài chính lành mạnh và khả năng hưởng lợi từ bối cảnh vĩ mô.
Triển vọng VN-Index: Kỳ vọng bước vào pha tăng trưởng mới
Nhiều báo cáo chiến lược cho năm 2026 dự báo VN-Index có thể tiến sâu vào vùng 1.800–2.100 điểm, nhờ mặt bằng lãi suất duy trì ở mức thấp và lợi nhuận doanh nghiệp cải thiện. Dù các tổ chức đưa ra những kịch bản khác nhau, từ thận trọng đến tích cực, điểm chung là kỳ vọng thị trường bước vào một pha tăng trưởng mới, được dẫn dắt chủ yếu bởi yếu tố nền tảng thay vì các nhịp đầu cơ ngắn hạn.
Cụ thể, SSV đưa ra vùng dự báo 1.800–2.100 điểm, trong khi VCI và KBSV cùng đặt mốc quanh 2.030–2.040 điểm. Ở góc nhìn thận trọng hơn, MBS kỳ vọng chỉ số dao động trong khoảng 1.670–1.750 điểm, còn Yuanta và VPBankS lần lượt đưa ra các kịch bản lên tới 2.113 điểm và 2.087 điểm. Dù còn khác biệt về biên độ kỳ vọng, các dự báo này cho thấy thị trường đang được đặt trong bối cảnh của một chu kỳ tăng trưởng mới, nơi xu hướng đi lên được hỗ trợ nhiều hơn bởi tăng trưởng lợi nhuận và sự cải thiện của nền tảng kinh tế.
Chiến lược đầu tư 2026: Tập trung vào nền tảng tăng trưởng
Trong bối cảnh đó, chủ đề xuyên suốt trong các báo cáo chiến lược năm 2026 của các công ty chứng khoán là đầu tư dựa trên nền tảng tăng trưởng. Ngân hàng, bán lẻ, vật liệu xây dựng, hạ tầng – năng lượng và công nghệ tiếp tục là những nhóm ngành được ưu tiên, nhưng cách tiếp cận đã trở nên chọn lọc hơn, nhấn mạnh vào chất lượng doanh nghiệp thay vì mở rộng danh mục theo chiều rộng.
Ngân hàng: Trụ cột của thị trường
Nhóm ngân hàng tiếp tục được xem là trụ cột của thị trường. Ngân hàng Quân đội và Techcombank là hai cái tên xuất hiện dày đặc trong các báo cáo chiến lược. Ngân hàng Quân đội được đánh giá cao nhờ mô hình kinh doanh cân bằng giữa khách hàng doanh nghiệp và bán lẻ, khả năng kiểm soát rủi ro tín dụng tốt và tốc độ tăng trưởng tín dụng bền vững. Trong khi đó, Techcombank được kỳ vọng bước sang giai đoạn tăng trưởng ổn định hơn sau quá trình điều chỉnh danh mục cho vay, tập trung nâng cao chất lượng tài sản và cải thiện hiệu quả sinh lời. Ngoài ra, một số ngân hàng thương mại cổ phần lớn khác cũng được đánh giá là sẽ hưởng lợi từ sự phục hồi của nền kinh tế và nhu cầu vốn trong trung hạn.
Chứng khoán: Phong vũ biểu của chu kỳ mới
Song hành với ngân hàng, nhóm chứng khoán được xem là phong vũ biểu của thị trường năm 2026. Chứng khoán SSI nổi lên như một đại diện tiêu biểu nhờ quy mô vốn lớn, thị phần môi giới hàng đầu và khả năng tiếp cận dòng vốn quốc tế. Khi thanh khoản thị trường được kỳ vọng cải thiện và hoạt động giao dịch trở nên sôi động hơn, các công ty chứng khoán lớn với nền tảng tài chính vững chắc sẽ có lợi thế rõ rệt, đặc biệt ở mảng môi giới và cho vay ký quỹ.
Bán lẻ – tiêu dùng: Kỳ vọng phục hồi lợi nhuận
Trong lĩnh vực bán lẻ và tiêu dùng, Thế Giới Di Động tiếp tục là cái tên được nhắc đến nhiều. Sau giai đoạn tái cấu trúc mạnh mẽ, doanh nghiệp này được kỳ vọng bước vào chu kỳ tăng trưởng mới với trọng tâm là cải thiện hiệu quả vận hành, mở rộng hệ thống bán lẻ thực phẩm và duy trì vị thế dẫn đầu trong mảng điện tử tiêu dùng. Việc tối ưu chi phí và nâng cao biên lợi nhuận được xem là yếu tố then chốt giúp lợi nhuận doanh nghiệp phục hồi và tăng trưởng trong năm 2026.
Vật liệu xây dựng: Hưởng lợi từ đầu tư công và hạ tầng
Ở nhóm vật liệu xây dựng, Hòa Phát tiếp tục giữ vai trò trung tâm. Doanh nghiệp thép lớn nhất Việt Nam được kỳ vọng hưởng lợi từ làn sóng đầu tư công, nhu cầu xây dựng hạ tầng và sự hồi phục dần của thị trường bất động sản. Với lợi thế quy mô, chuỗi sản xuất khép kín và khả năng kiểm soát chi phí, Hòa Phát được đánh giá có tiềm năng cải thiện lợi nhuận khi mặt bằng giá nguyên vật liệu ổn định hơn.
Bất động sản: Quay lại với góc nhìn chọn lọc
Bất động sản bắt đầu xuất hiện trở lại trong danh sách cổ phiếu được quan tâm cho năm 2026, nhưng với góc nhìn thận trọng và chọn lọc hơn. Khang Điền là một trong những doanh nghiệp được đánh giá cao nhờ quỹ đất sạch, tập trung vào phân khúc nhà ở thực và khả năng triển khai dự án đúng tiến độ. Trong bối cảnh thị trường bất động sản dần hồi phục, các doanh nghiệp có nền tảng tài chính lành mạnh và sản phẩm phù hợp nhu cầu thực được kỳ vọng sẽ hưởng lợi sớm hơn.
Điện – năng lượng và hạ tầng: Trụ cột ổn định
Nhóm điện – năng lượng và hạ tầng được nhắc tới như một trụ cột mang tính phòng thủ nhưng ổn định. REE Corporation được đánh giá cao nhờ danh mục đầu tư điện đa dạng, bao gồm thủy điện, điện gió và điện mặt trời, cùng với mảng bất động sản và cơ điện. Trong khi đó, Coteccons được kỳ vọng hưởng lợi từ sự phục hồi của hoạt động xây dựng và các dự án hạ tầng lớn trong trung hạn.
Vận tải và xuất khẩu: Hưởng lợi từ thương mại toàn cầu
Ở nhóm vận tải và xuất khẩu, Gemadept và Vĩnh Hoàn là hai cái tên tiêu biểu. Gemadept hưởng lợi trực tiếp từ tăng trưởng thương mại và việc mở rộng hệ thống cảng biển, trong khi Vĩnh Hoàn tiếp tục giữ vị thế dẫn đầu ngành cá tra nhờ chuỗi giá trị khép kín và thị trường xuất khẩu đa dạng.
Kết luận: Tư duy đầu tư thay đổi trong chu kỳ mới
Tổng thể, danh sách các cổ phiếu được nhắc đến nhiều cho năm 2026 phản ánh sự dịch chuyển rõ rệt trong tư duy đầu tư, từ chạy theo các nhịp sóng ngắn hạn sang tập trung vào chất lượng doanh nghiệp và triển vọng tăng trưởng dài hạn. Với nhà đầu tư, năm 2026 không chỉ là câu chuyện thị trường có thể lên bao nhiêu điểm, mà quan trọng hơn là khả năng lựa chọn đúng doanh nghiệp có nền tảng vững chắc và tiềm năng tạo giá trị bền vững trong một chu kỳ tăng trưởng mới.