Chứng khoán Mỹ bật tăng trong phiên 3/12 sau khi báo cáo việc làm khu vực tư nhân từ ADP cho thấy sự suy yếu rõ rệt của thị trường lao động, qua đó củng cố kỳ vọng Fed sẽ duy trì chu kỳ hạ lãi suất trong cuộc họp cuối cùng của năm.
Thị trường lao động suy yếu đáng kể, doanh nghiệp nhỏ chịu áp lực lớn
Theo ADP, số việc làm khu vực tư nhân Mỹ giảm 32.000 trong tháng 11, trái ngược hoàn toàn với dự báo tăng trưởng trước đó. Đáng chú ý, nhóm doanh nghiệp nhỏ – vốn là nền tảng của thị trường lao động – cắt giảm đến 120.000 việc làm, trong đó các doanh nghiệp quy mô 20–49 lao động giảm 74.000, mức sâu nhất kể từ tháng 3/2023. Ngược lại, doanh nghiệp lớn ghi nhận tăng ròng 90.000 việc làm, phản ánh sự phân hóa mạnh trong cấu trúc lao động.
Sự suy yếu này đảo ngược xu hướng tháng 10, khi ADP điều chỉnh mức tăng việc làm lên 47.000 và thị trường từng kỳ vọng tháng 11 tiếp tục tăng thêm 40.000 việc làm. Đồng thời, tốc độ tăng lương cũng giảm xuống còn 4,4%, thấp hơn tháng trước, cho thấy áp lực lạm phát đang tiếp tục hạ nhiệt.
Theo nhận định của nhà kinh tế trưởng Nela Richardson, dữ liệu này phản ánh rõ thách thức của doanh nghiệp nhỏ trong bối cảnh người tiêu dùng thận trọng hơn và chi phí vốn duy trì ở mức cao.
Phản ứng thị trường tích cực, kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất tăng vọt lên 90%
Thông tin lao động suy yếu lập tức chuyển hóa thành động lực tăng giá cho chứng khoán Mỹ. Dow Jones tăng hơn 408 điểm lên 47.882 điểm, S&P 500 tăng 0,30% và Nasdaq tăng 0,17%. Nhà đầu tư coi dữ liệu việc làm yếu là “tín hiệu vàng” khiến Fed có thêm lý do nới lỏng chính sách. Công cụ theo dõi kỳ vọng lãi suất thị trường ghi nhận xác suất Fed cắt giảm 0,25 điểm phần trăm tại cuộc họp ngày 9–10/12 tăng vọt lên 90%.
Đây cũng là dữ liệu lao động cuối cùng Fed tiếp nhận trước khi ra quyết định. Dù một số quan chức vẫn tỏ ra thận trọng vì lo ngại lạm phát quay trở lại nếu nới lỏng quá nhanh, diễn biến của thị trường lao động – đặc biệt ở nhóm doanh nghiệp nhỏ – đang tạo nền tảng cho lập luận rằng Fed có đủ cơ sở tiếp tục hạ lãi suất.
Tâm lý thị trường đảo chiều trước thềm cuộc họp Fed
Báo cáo tháng 11 tạo ra bước ngoặt trong kỳ vọng của nhà đầu tư. Dù kinh tế Mỹ đang phát đi tín hiệu giảm tốc, thị trường chứng khoán nhìn nhận khả năng nới lỏng tiền tệ là chất xúc tác mở ra nhịp tăng mới. Nhà đầu tư hiện chờ đợi thông điệp từ Fed trong tuần tới để xác định liệu đà hồi phục hiện tại có tiếp tục kéo dài tới cuối năm hay không.