1. TRẠNG THÁI VNINDEX
| 1.819,01 −7,46 điểm (−0,41%) KL: 723 triệu cp | GT: 20.562 tỷ đồng Breadth: 173↑ (4 trần) 62■ 133↓ (3 sàn) | KHÁNG CỰ 1.887 – 1.889 HỖ TRỢ 1.800 – 1.810 TỶ TRỌNG 35% |
| THANH KHOẢN HOSE 20.562 tỷ đồng 723 tr cp | 173↑ (4 trần) 62■ 133↓ (3 sàn) | KHỐI NGOẠI (HOSE) Bán ròng ~560 tỷ ACB −393 tỷ | VHM −212 tỷ | VIC −164 tỷ | HNX-INDEX 317,48 điểm +2,69đ (+0,85%) — TĂNG phiên thứ 18 liên tiếp |
Biểu đồ VNINDEX 1D 1D – Nguồn: VNDIRECT TradingView | 03/06/2026
2. TÂM LÝ & DÒNG TIỀN
| Phiên sáng: Nhóm Vingroup mở cửa điều chỉnh mạnh, kéo VN-Index xuyên thủng mốc tâm lý 1.800 điểm ngay đầu phiên. VIC giảm 3,56% — riêng mã này lấy đi gần 12 điểm của chỉ số. Tuy nhiên, lực cầu bắt đáy xuất hiện khá nhanh tại vùng giá thấp — chỉ số thu hẹp đà giảm và kết sáng tại 1.809,26 điểm, giữ được khoảng cách an toàn với 1.800. Phiên chiều: Lực cầu bắt đáy mạnh hơn, có thời điểm VN-Index vượt tham chiếu và chuyển xanh. Nhóm chứng khoán bắt đầu có nhịp tăng — VND +4,66%, HCM +2,4%, VDS +2,2% — phản ánh dòng tiền xem được nhịp phục hồi khi thị trường tiếp cận đáy. Song, áp lực từ VIC và VHM cứ dày đệ — nhóm Vingroup gộp lại lấy đi ~14,5 điểm — nỗ lực đảo chiều không thành công, chỉ số khép lại ở 1.819,01. Dòng tiền: Breadth kết phiên 173 tăng / 133 giảm — tích cực hơn điểm số chỉ số. Thanh khoản 20.562 tỷ (+7,2% so phiên trước), cho thấy dòng tiền bắt đáy đang có dấu hiệu hoạt động trở lại. Khối ngoại bán ròng 560 tỷ — nhưng cần bóc tách: FPT được mua ròng +567 tỷ (lớn nhất toàn sàn), nếu loại FPT ra thì khối ngoại bán ~1.127 tỷ tập trung vào ngân hàng (ACB −393 tỷ, VPB −86 tỷ) và bất động sản vốn hóa lớn (VHM −212, VIC −164) — áp lực có cấu trúc rõ, không phải rút vốn diện rộng. |
3. NHÓM DẪN DẮT
| DẪN DẮT CHÍNH: Chứng khoán +2,34% là ngành tăng mạnh nhất — VND +4,66%, HCM +2,4%, VDS +2,2%, SHS +3,95% trên HNX. Ngành này hưởng lợi trực tiếp khi lực cầu bắt đáy xuất hiện và thanh khoản cải thiện — mỗi điểm phục hồi của VNI đều trực tiếp ảnh hưởng dương đến doanh thu môi giới và tự doanh của các công ty chứng khoán. HỖ TRỢ: Dầu khí +1,57% (GAS trong top tác động tích cực), Công nghệ +1,34% (FPT được khối ngoại mua ròng +567 tỷ — mạnh nhất thị trường), Thép +1,2% (HPG tác động tích cực lên chỉ số). Ba nhóm này giữ phần còn lại của thị trường không rơi sâu hơn. PHÂN HÓA: Bất động sản vốn hóa lớn tiếp tục là lực cản — VIC −3,56% lấy đi ~12 điểm (lớn nhất), VHM giảm mạnh. NVL −4,23% với 52,5 triệu cổ phiếu sang tay — lực cầu bắt đáy tạm thời thoát sàn nhưng chưa đảo chiều. Cao su −0,93%, Bảo hiểm −0,57% cũng chịu áp lực. |
4. NOTES
| Phiên thứ 7 giảm liên tiếp — VN-Index mất gần 67 điểm từ vùng 1.886 xuống 1.819. Nhưng có hai tín hiệu đáng chú ý hơn con số −0,41%: (1) Breadth đảo chiều tích cực — 173 mã tăng vượt 133 mã giảm, dù chỉ số vẫn đỏ; (2) Lực cầu bắt đáy xuất hiện ngay tại 1.800, kéo chỉ số từ đáy ~1.798 lên 1.819 khi đóng cửa. Độ sâu điều chỉnh đang cạn dần. ▶ Khối ngoại bán ròng 560 tỷ cần nhìn theo cấu trúc: FPT được mua ròng +567 tỷ (công nghệ — có câu chuyện riêng), nếu loại FPT ra thì khối ngoại bán thực ~1.127 tỷ tập trung vào ngân hàng (ACB) và bất động sản vốn hóa lớn (VHM, VIC). Đây là tái cơ cấu danh mục có cấu trúc rõ, không phải rút vốn diện rộng. ▶ Tín hiệu thị trường giảm mạnh: từ mức thuận lợi nhất (giữa tháng 5) xuống vùng thận trọng hôm nay — độ rộng VN30 chỉ 20% trên MA20, lợi suất TB 5 phiên −0,73% — điều kiện chưa ủng hộ giải ngân mới. Tỷ trọng duy trì 35% cho đến khi độ rộng VN30 cải thiện và lực cầu bắt đáy được xác nhận bằng thanh khoản tăng rõ. ▶ Vùng 1.800–1.810 là hỗ trợ then chốt: lực cầu từng xuất hiện hai lần tại đây trong phiên hôm nay (sáng và chiều), và MA50 đang ở 1.810. Giữ vững vùng này cùng breadth cải thiện thì kịch bản nhịp hồi kỹ thuật vẽ 1.840–1.870 được bảo toàn; ngược lại, mất 1.800 với thanh khoản tăng có thể mở rộng điều chỉnh về kiểm định 1.741 (hỗ trợ xa hơn). |
● CỔ PHIếU ĐÁNG CHÚ Ý — VND | VNDirect Securities (VNDirect)
| Đóng cửa 17.950đ (+4,66%) | Khối lượng 29,1 triệu cp | Đỉnh 52T 26.580đ | P/E 14,64x | P/B 1,42x |
Biểu đồ VND 1D 1D – Nguồn: VNDIRECT TradingView | 03/06/2026
① Doanh nghiệp & Tăng trưởng
VNDirect (VND) là công ty chứng khoán thuộc top 3 thị phần môi giới trên HOSE, thành lập năm 2006, hiện có gần 1.000 nhân viên. Vốn điều lệ 15.222 tỷ đồng — đợt tăng vốn gần nhất tháng 7/2024. Kết quả kinh doanh Q1/2026 tích cực: doanh thu thuần 1.427 tỷ (+17,8% so với Q1/2025), lợi nhuận sau thuế 342 tỷ (+36,1%). EPS 4 quý gần nhất đạt 1.328đ/cp — tại giá 17.950đ, P/E hiện tại 14,64x và P/B 1,42x là mức định giá vừa phải cho một công ty chứng khoán tăng trưởng doanh thu hai chữ số. Vốn hóa ~27.300 tỷ. Beta 1,46 — dao động cao hơn thị trường chung, điển hình cho nhóm chứng khoán hưởng lợi không đồng đều theo phương chiều của thị trường.
② Catalyst
(1) Cổ tức tiền mặt năm 2025: HĐQT thông qua nghị quyết trả cổ tức tiền mặt (tháng 5/2026) — chưa có ngày chốt danh sách cuối cùng nhưng đây là động lực thực chất hấp dẫn dòng tiền thu nhập. (2) Phiên hôm nay VND +4,66% với 29 triệu cp (≈2× TB20) — tín hiệu nhu cầu vào khi thị trường tìm đáy, trước khi yếu tố cổ tức được phản ánh vào giá hoàn toàn. (3) Triển vọng thị trường chứng khoán: nếu VNI hồi phục, thanh khoản tăng trở lại — doanh thu môi giới và cho vay ký quỹ của VND được hưởng lợi trực tiếp. (4) Lãi suất thấp duy trì hỗ trợ chi phí vốn vay ký quỹ của công ty. Hai yếu tố trên có thể chưa được phản ánh đầy đủ vào giá ở mức 17.950đ.
③ Nền tảng & Câu chuyện dài hạn — kèm rủi ro
VNDirect là một trong số ít công ty chứng khoán có nền tảng công nghệ đầu tư đầy đủ (nền tảng giao dịch Lightning), thương hiệu mạnh với khách hàng cá nhân và có dịch vụ tư vấn doanh nghiệp và bảo lãnh phát hành. Lợi thế cạnh tranh: thương hiệu uy tín trên phân khúc khách hàng cao cấp, đa dạng nguồn thu từ môi giới — tự doanh — tư vấn — lưu ký — bảo lãnh phát hành. Câu chuyện dài hạn gắn với phục hồi và phát triển của thị trường chứng khoán Việt Nam — nâng hạng thị trường, tăng số tài khoản, đa dạng hóa công cụ tài chính. Rủi ro cần theo dõi: (1) Beta 1,46 — khi VNI tiếp tục giảm, VND chịu áp lực số nhân cao hơn thị trường chung. (2) Giá còn cách 35% so đỉnh 52T — phần đầu tư dài hạn của giữa năm 2025 chưa hòa vốn. (3) Thanh khoản thị trường yếu kéo dài sẽ tác động trực tiếp lên doanh thu môi giới — nguyên nhân chính khiến kết quả Q2/2026 chưa chắc tích cực bằng Q4/2025.