Diễn biến thị trường tiền tệ
Trong phiên giao dịch ngày 17/12/2025, thị trường tiền tệ Việt Nam ghi nhận tín hiệu hạ nhiệt rõ rệt khi lãi suất VND trên thị trường liên ngân hàng tiếp tục giảm, trong khi tỷ giá USD trên thị trường tự do lùi xuống dưới mốc 27.000 đồng/USD. Diễn biến này phản ánh trạng thái thanh khoản VND tương đối dồi dào trong hệ thống ngân hàng, đồng thời cho thấy áp lực tỷ giá đã suy giảm đáng kể so với giai đoạn trước.
Lãi suất bình quân liên ngân hàng giảm từ 0,05 đến 0,80 điểm phần trăm ở hầu hết các kỳ hạn. Lãi suất qua đêm giảm về 4,50%/năm, kỳ hạn một tuần quanh 5,00%/năm, hai tuần ở mức 6,50%/năm và kỳ hạn một tháng còn khoảng 7,10%/năm. Mặt bằng này thấp hơn đáng kể so với tuần trước, cho thấy nhu cầu vay mượn ngắn hạn giữa các ngân hàng đã hạ nhiệt.
Điều hành của Ngân hàng Nhà nước
Trên kênh nghiệp vụ thị trường mở, Ngân hàng Nhà nước chào thầu 1.000 tỷ đồng cho các kỳ hạn 7 ngày, 28 ngày và 91 ngày với lãi suất 4,5%/năm, song không ghi nhận khối lượng trúng thầu. Cùng thời điểm, khoảng 6.900 tỷ đồng OMO đáo hạn và nhà điều hành không phát hành tín phiếu mới, qua đó hút ròng thanh khoản VND khỏi thị trường. Diễn biến này cho thấy Ngân hàng Nhà nước đang chủ động điều tiết tiền tệ theo hướng thận trọng, tránh dư thừa thanh khoản trong bối cảnh lãi suất đã giảm nhanh.
Diễn biến tỷ giá
Trên thị trường ngoại hối, tỷ giá USD tại các ngân hàng thương mại giảm nhẹ, chốt quanh 26.335 đồng/USD, thấp hơn khoảng 5 đồng so với phiên trước. Đáng chú ý hơn là thị trường tự do, nơi tỷ giá USD giảm mạnh về vùng 26.900–26.950 đồng/USD, chính thức đánh mất mốc 27.000 đồng. Điều này cho thấy cầu ngoại tệ trên thị trường tự do đã suy yếu, trong khi nguồn cung USD từ khu vực dân cư và doanh nghiệp có dấu hiệu cải thiện.
Đánh giá chung
Tổng thể, diễn biến phiên 17/12 phản ánh trạng thái ổn định hơn của thị trường tiền tệ và ngoại hối trong nước. Lãi suất liên ngân hàng giảm cho thấy thanh khoản hệ thống đang ở mức thuận lợi, trong khi tỷ giá USD hạ nhiệt góp phần giảm áp lực vĩ mô cuối năm. Việc kênh OMO kém hấp dẫn và động thái hút ròng của Ngân hàng Nhà nước cho thấy nhà điều hành vẫn duy trì cách tiếp cận linh hoạt, kiểm soát thanh khoản và tỷ giá theo hướng ổn định, tránh tạo cú sốc trong giai đoạn nhạy cảm của chu kỳ cuối năm.